- 1月15日

甚麼是SIPC? 詳解美國證券投資者保護公司 50萬美元保障

SIPC於1970年根據美國聯邦法律《證券投資者保護法》成立，並受證券交易委員會（SEC）監督，是一家非營利組織。主要清算面臨倒閉的證券公司，保障投資者的現金和證券資產，為投資者提供最高50萬美元的資產保護。

1. 甚麼是SIPC?

SIPC，即Securities Investor Protection Corporation，中文為證券投資者保護公司，是成立於1970年的一家非營利組織。其主要職能在於當證券公司面臨倒閉或破產風險時，進行清算並致力於恢復投資者的現金和證券資產。儘管SIPC的成立受到聯邦法律的規範，但它本身並非政府機構，也沒有權限監管其成員證券公司，同時不提供存款保險，這一職能由聯邦存款保險公司（FDIC）提供。

投資者只需在合法的美國股票券商開戶，並確保該券商是SIPC的會員，即可享受SIPC提供的資產保護。這種保障涵蓋投資人的證券和現金資產，且保額上限為50萬美元，其中現金的保額上限為25萬美元。這意味著，即使遇到券商倒閉或破產的情況，投資者的資產在可控的範圍內得到了有效的保障。

在過去的50年裡，SIPC已成功追回數十億美元，為投資者提供了穩固的保障。然而，值得注意的是，SIPC並非用來監管其會員公司的機構，也無法提供類似存款保險的功能。存款保險的提供由FDIC負責，這項區分使得SIPC的角色更專注於投資者的資產保護，而非全面性的金融機構監管。

2. 如何確保受到SIPC保障

首先，投資者必須確保他們的證券公司是SIPC的會員，只有在該證券公司破產並由SIPC介入時，投資者的資產才能得到保護。眾多美國的券商，包括一些香港常聽到的知名券商，例如富途證券、老虎證券、Interactive Brokers（盈透證券，簡稱IB）、Firstrade（第一證券），都是SIPC的會員。這就意味著，即便投資者擔心券商倒閉，SIPC作為一個安全網，提供了一層額外的保障。

目前，SIPC的會員已超過4,000家，投資者可透過SIPC官網方便地查詢會員名單。這有效地讓投資者在選擇券商時更有信心，也為他們提供了一個清楚的保障範疇。

然而，值得注意的是，SIPC的保障並非無上限的。根據法律的限制，SIPC為每位客戶提供的最高保障金額為50萬美元，其中現金的保障上限為25萬美元。雖然SIPC已經在過去的五十年為投資者追回了數十億美元，但它所能提供的補償有一定的限制。

3. SIPC保障範圍

SIPC的保障範圍涵蓋了投資者在其證券公司的多種資產，只要這家券商是SIPC的會員。這種保障不僅包括證券，還包括用於購買或賣出證券的現金。具體而言，所謂的「證券」的範疇非常廣泛，包括但不限於：

債券（note）
股票（stock）
庫藏股（treasury stock）
債券（bond）
信用債券（debenture）
負債證明（evidence of indebtedness）
任何擔保品信託證書、公司成立前之認證股（any collateral trust certificate，preorganization certificate or subscription）
可轉讓之股份（transferable share）
表決權信託證書（voting trust certificate）
存單（certificate of deposit）
證券寄託憑證（certificate of deposit for a security）
法條中定義的任何證券期貨（any security future as that term is defined in section 78c(a)(55)(A) of this title）
任何投資合約或權益證明、參與任何利潤分享協議或參與任何石油、天然氣或礦產特許權使用費或租賃（any investment contract or certificate of interest or participation in any profit-sharing agreement or in any oil, gas, or mineral royalty or lease）
任何賣出、買入、買入及賣出之選擇權或證券上之特權、證券的組合或指數（any put, call, straddle, option, or privilege on any security, or group or index of securities）
在國家證券交易所訂立的與外幣有關的任何賣出、買入、買入及賣出之選擇權或證券上之特權（any put, call, straddle, option, or privilege entered into on a national securities exchange relating to foreign currency）
任何權益或參與證書、臨時或臨時證書、收據、擔保、保證或認購或者購買或出售上述任何一項的權利（any certificate of interest or participation in, temporary or interim certificate for, receipt for, guarantee of, or warrant or right to subscribe to or purchase or sell any of the foregoing）
任何其他稱為證券的工具（any other instrument commonly known as a security）
這表示投資者在參與這些金融工具時，其資產將受到SIPC的保障，這為投資者提供了更全面的安全網。在這個保障範圍內，SIPC的存在為投資者提供了在特定情況下的有效保護，增強了投資者參與市場的信心。

4. SIPC發展史及為提供保護的記錄

1970年	SIPC成立，每位客戶最多可獲得 50,000 美元的保護，其中現金索賠上限為 20,000 美元。
1973年	Weis Securities, Inc. 是第一家涉及紐約證券交易所會員的清算公司。
1980年	保護水準提高至 500,000 美元，其中包括高達 100,000 美元的現金。
1983年	SIPC 在 Bell & Beckwith 清算案中向受託人預付了超過 4,200 萬美元，這是迄今為止成本最高的 SIPC 案件。
1995年	Adler, Coleman Clearing Corp. 的清算啟動，創造了當時帳戶數量和客戶資產價值最大的 SIPA 清算。SIPC 將超過 50,000 名客戶的帳戶快速轉移至其他經紀交易商。
2000年	SIPC成立30週年，在 291 起客戶保護訴訟中為客戶提供了保護。
2001年	伯納德·麥道夫 (Bernard L. Madoff) 承認參與了歷史上最大的龐氏騙局。SIPC 介入保護 Bernard L. Madoff Investment Securities LLC 的客戶。
2008年	雷曼兄弟公司破產，成為美國史上最大的破產案的一部分。SIPC 介入保護客戶。受託人在幾週內轉移了超過 11 萬個客戶帳戶，其中包含超過 920 億美元的客戶資產。
2008年	12月Bernard L. Madoff 承認了歷史上最大的龐氏騙局。 SIPC 介入以保護 Bernard L. Madoff Investment Securities LLC 的客戶
2010年	客戶的現金保障調高到25萬美元
2011年	MF Global Inc. 倒閉，開啟了史上第八大破產案。SIPC 介入保護證券客戶。
2014年	雷曼兄弟公司(Lehman Brothers Inc.) 清算案的受託人完成了對客戶的100% 分配，伯納德·麥道夫投資證券有限責任公司(Bernard L. Madoff Investment Securities LLC) 清算案的受託人收回了超過105 億美元的資金。
2016年	MF Global Inc. 清算受託人以 100% 的分配給客戶和商品索賠人、95% 的分配給一般債權人結束案件。
2022年	當雷曼兄弟公司關閉時，受託人實現了對 LBI 客戶的 100% 分配，其中包括透過帳戶轉帳和客戶索賠流程向超過 111,000 名客戶分配的 1,057 億美元。受託人也向一般無擔保索賠人追回並分配了 97 億美元，一般無擔保索賠的追回率約為 41%。
2023年	Bernard L. Madoff Investment Securities LLC 清算案的受託人已追回 145.56 億美元，並分配了近 143.3 億美元。任何資產淨值高達約 170.5 萬美元的客戶都將獲得全額賠償。索賠金額較大的客戶已收到委託給麥道夫公司淨額的 70.704% 以上。

4. SIPC 投資人常見問題解答

非美國居民是否受 SIPC 保護？那麼非美國公民呢？

非居民和非美國公民有資格享受與所有其他客戶相同的 SIPC 保護。客戶無需居住在美國或成為美國公民即可獲得 SIPC 保護。

我的公司曾是 SIPC 成員，但現在不再是了。我仍受 SIPC 保護？

SIPC 保護僅在經紀公司不再是 SIPC 成員後 180 天內適用於前 SIPC 成員。

我有兩個帳戶，一個保證金帳戶和一個非保證金（現金）帳戶，每個帳戶是否單獨受到保護？

不會。出於 SIPC 保護的目的，在同一家券商，以相同身份持有的同一客戶名下的保證金和現金帳戶將合併。

我和另一個人有一個聯名帳戶，我們每個人是否都受到 SIPC 高達 50 萬美元的保護？

否。出於SIPC保護的目的，聯名帳戶會被視為單一個客戶，無論共有多少人聯名。

SIPC何時啟動清算程序？

當SIPC收到通知指出某SIPC會員的券商陷入或接近財務困境，並經SIPC確定：（1）券商擁有符合SIPC保護條件的客戶；以及（2）券商資不抵債、無法履行對客戶的債務，或處於特定的財務困境時。若SIPC做出這樣的判斷，SIPC將在相應的聯邦法院提交申請，要求將涉及的券商依據SIPA（證券投資者保護法）進行清算。如果法院批准此申請，券商的清算程序將開始。